Política em destaque: prisão de Bolsonaro e nova indicação ao STF
O cenário político brasileiro foi sacudido pela prisão preventiva do ex-presidente Jair Bolsonaro, decisão que reacendeu o debate sobre a liderança da direita nas eleições de 2026. No mesmo período, o governo anunciou a indicação de Jorge Messias, atual Advogado-Geral da União, para ocupar uma cadeira no Supremo Tribunal Federal (STF). A sabatina no Senado está prevista para o início de dezembro e deve ser marcada por forte disputa, segundo analistas políticos.
Inflação mostra sinais de trégua
O IPCA-15 de novembro subiu 0,20%, ligeiramente acima das previsões, mas confirmou a tendência de desaceleração da inflação. A taxa acumulada em 12 meses caiu de 4,9% para 4,5%, impulsionada pela queda nos preços de alimentos e bens industriais, reflexo da valorização do real, da produção agrícola recorde e do recuo das commodities no mercado internacional. Apesar da melhora, os serviços seguem pressionados, mantendo o desafio para o Banco Central. A projeção para o IPCA de 2025 permanece em 4,5%, com viés de baixa, e 4,2% para 2026. O cenário reforça as apostas de que o Copom deverá iniciar o ciclo de cortes de juros em março de 2026.
Desemprego atinge mínima histórica
A taxa de desemprego caiu para 5,4% em outubro, o menor patamar da série histórica. Mesmo com sinais de leve desaceleração no emprego, os salários reais continuam crescendo. O mercado de trabalho formal segue resiliente, embora a criação líquida de vagas venha perdendo ritmo. As projeções apontam para 5,9% de desemprego no fim de 2025 e 6,3% em 2026, níveis ainda abaixo da taxa considerada neutra, o que mantém a pressão sobre os custos de trabalho.
Reforma do Imposto de Renda é sancionada
O presidente Luiz Inácio Lula da Silva sancionou a reforma do Imposto de Renda, que amplia a faixa de isenção para rendas de até R$ 5 mil mensais, a partir de janeiro de 2026. Antes, o limite era de R$ 3.036, e cerca de 15 milhões de contribuintes serão beneficiados 10 milhões totalmente isentos e 5 milhões com desconto parcial. Rendimentos anuais acima de R$ 600 mil terão tributação progressiva de até 10%, e aqueles superiores a R$ 1,2 milhão pagarão alíquota fixa de 10%. O governo pretende compensar a perda de arrecadação com aumento da tributação sobre altas rendas e revisão de benefícios fiscais.
Dívida pública volta a subir
O setor público consolidado apresentou piora fiscal em outubro, com aumento de 9,2% nas despesas do governo central em relação ao mesmo mês de 2024. A execução orçamentária mais intensa e os gastos regionais elevaram o custo implícito da dívida para 12,4%, o maior nível desde 2017. Mesmo com superávit primário no mês, a dívida bruta e líquida continuaram crescendo. A projeção para o déficit do governo central é de R$ 10,8 bilhões (equivalente a -0,1% do PIB), valor ainda dentro do intervalo de tolerância da meta fiscal, mas insuficiente para estabilizar o endividamento.
Economia global: foco nos EUA e no Fed
Nos Estados Unidos, os pedidos de auxílio-desemprego caíram para 216 mil, o menor nível desde abril, enquanto as vendas no varejo avançaram 0,2%, abaixo das previsões. O índice de preços ao produtor (PPI) subiu 0,3% no mês e 2,7% em 12 meses, sinalizando moderação inflacionária. Esses dados reforçam a expectativa de que o Federal Reserve cortará os juros em 0,25 ponto percentual em dezembro, com probabilidade estimada em 80%.
Conflito no Leste Europeu
O impasse entre Rússia e Ucrânia persiste. Apesar das declarações de Donald Trump sobre avanços nas negociações, Vladimir Putin reafirmou que só aceitará encerrar o conflito com o reconhecimento das áreas ocupadas e a retirada das tropas ucranianas de Donbas. Volodymyr Zelensky rejeitou a proposta. Uma delegação americana deve viajar a Moscou nos próximos dias para tentar formalizar um rascunho de acordo, mas os obstáculos permanecem.
Bolsas encerram mês em alta
O Ibovespa avançou 2,8% na semana e 6,4% em novembro, a melhor performance mensal desde agosto de 2024. O movimento acompanhou o otimismo global — S&P 500 +3,7%, Nasdaq +4,9% — impulsionado pela expectativa de corte de juros nos EUA e pela desaceleração da inflação doméstica. Os setores sensíveis aos juros lideraram os ganhos: Varejo (+5,5%), Educação (+3,9%) e Instituições Financeiras (+4,1%). Entre os destaques individuais, Rumo (RAIL3) subiu 9,9%, após a Ultrapar anunciar aquisição de 5% da companhia. Na ponta oposta, Hapvida (HAPV3) recuou 19,1%, ainda refletindo os resultados fracos do terceiro trimestre. Em um ambiente de juros em queda e inflação controlada, o mercado acionário brasileiro mantém terreno fértil para a continuidade do rali.
FONTE: https://conteudos.xpi.com.br/estrategia-acoes/resumo-semanal-da-bolsa-ibovespa-sobe-28-e-termina-novembro-com-o-melhor-desempenho-mensal-desde-agosto-de-2024/
https://conteudos.xpi.com.br/economia/economia-em-destaque-desemprego-segue-baixo-no-brasil/
Mateus H. Passero
Assessor de investimentos
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