Geral

Copom indica que ciclo de alta dos juros pode estar próximo do fim

Em sua última ata divulgada, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reforçou cautela ao indicar que a luta contra a inflação permanece desafiadora, exigindo continuidade na política monetária restritiva. Embora reconheça que os efeitos das recentes altas na taxa Selic devam ser observados mais claramente na segunda metade do ano, o comitê sinalizou que o ciclo atual de aperto monetário pode estar próximo de sua conclusão. Analistas projetam a taxa Selic alcançando até 15,50%, com elevações de 0,75 p.p. em maio e 0,50 p.p. em junho.

IPCA-15 surpreende para baixo em março

O IPCA-15 de março, divulgado pelo IBGE, registrou alta de 0,64%, inferior às expectativas do mercado, que variavam entre 0,70% e 0,72%. A surpresa positiva foi impulsionada por preços menores do que previsto em bens industrializados e aluguéis. Contudo, todas as principais métricas permanecem acima da meta anual de inflação de 3%, indicando que pressões inflacionárias persistem, especialmente em razão da depreciação cambial anterior e do mercado de trabalho aquecido. Para o ano de 2025, estima-se um IPCA acumulado de 6,0%.

Nova modalidade de consignado para setor privado ganha força

O governo federal lançou novas regras que ampliam o acesso ao crédito consignado através do aplicativo “Carteira de Trabalho Digital”. A iniciativa estende essa opção para cerca de 47 milhões de trabalhadores privados, incluindo empregados domésticos e rurais. Dados iniciais mostram uma adesão expressiva: entre 21 e 25 de março, cerca de R$ 550 milhões foram contratados por aproximadamente 90 mil trabalhadores, com valor médio individual de R$ 6.200 e parcelas em torno de R$ 320 durante 19 meses, em média. A demanda potencial já ultrapassa 10 milhões de pedidos e 71 milhões de simulações.

Emprego formal supera expectativas em fevereiro

O mercado de trabalho brasileiro demonstrou forte desempenho em fevereiro, com a geração líquida de 432 mil vagas formais, bem acima das expectativas que apontavam 227,5 mil novos postos. A taxa de desemprego se manteve baixa, em 6,8% no trimestre móvel encerrado em fevereiro. Este cenário indica que o consumo e a demanda interna continuarão firmes, pressionando os preços no setor de serviços em curto prazo.

Déficit em conta corrente aumenta com elevação nas importações

A conta corrente brasileira apresentou déficit de US$ 8,8 bilhões em fevereiro, resultado significativamente pior do que os US$ 3,9 bilhões negativos do mesmo mês do ano passado. O principal motivo foi o fraco desempenho da balança comercial, com déficit de US$ 1,0 bilhão, impactado por uma importação excepcional de US$ 2,7 bilhões em equipamento petrolífero da China e atrasos nas exportações agrícolas. As importações permaneceram elevadas, tendência que deve continuar até uma eventual desaceleração econômica.

Resultado primário melhora em fevereiro devido a efeito pontual

O governo central registrou déficit primário de R$ 31,7 bilhões em fevereiro, desempenho melhor do que esperado, especialmente devido à mudança no cronograma de pagamentos de precatórios. Em termos reais, as receitas líquidas aumentaram 3,1%, enquanto as despesas totais recuaram 12,6%, movimento influenciado pelo adiamento de pagamentos judiciais. No entanto, projeta-se desaceleração na arrecadação com o esfriamento econômico, enquanto as despesas, especialmente previdenciárias, devem continuar pressionando as contas públicas.

Cenário Internacional

EUA anunciam tarifas ao setor automotivo; mercado teme inflação

O presidente norte-americano Donald Trump anunciou novas tarifas de 25% sobre automóveis e autopeças importadas, sob alegação de proteção industrial. Representantes do Federal Reserve (Fed) destacaram que a medida elevará os preços ao consumidor e reforça a necessidade de cautela na política monetária. Países afetados, como Alemanha e Brasil, prometem contestar junto à Organização Mundial do Comércio (OMC).

Inflação nos EUA permanece alta e confiança do consumidor cai

Em fevereiro, a inflação americana medida pelo índice PCE registrou alta acumulada de 2,5% ao ano, com o núcleo da inflação atingindo 2,8%, ambos acima da meta do Fed de 2%. Indicadores de confiança recuaram pelo terceiro mês seguido, refletindo preocupações crescentes com as políticas comerciais do governo Trump e aumento dos temores de recessão ainda em 2025.

Rússia e Ucrânia concordam em trégua parcial; tensões continuam

Após negociações, Rússia e Ucrânia estabeleceram uma trégua no Mar Negro para proteger rotas marítimas. Entretanto, um cessar-fogo mais amplo segue condicionado à retirada das sanções econômicas contra a Rússia, considerada “irrealista” pelo presidente ucraniano Zelensky. Pouco após o anúncio, novos ataques russos foram reportados em áreas supostamente protegidas.

Bolsa

Ibovespa fecha semana em leve queda em meio à tensão internacional

O Ibovespa terminou a semana com recuo moderado de 0,3%, fechando em 131.902 pontos, influenciado por turbulências globais devido às novas tarifas anunciadas pelos Estados Unidos e preocupações com inflação e atividade econômica. Nos EUA, o S&P 500 e o Nasdaq caíram 1,5% e 2,4%, respectivamente. No Brasil, apesar dos dados econômicos mistos e da aproximação do fim da temporada de resultados corporativos, ações como Brava (BRAV3) se destacaram positivamente, subindo 19,5%. Na contramão, Embraer (EMBR3) recuou 11,2%, impactada por preocupações com tarifas americanas e realização de lucros recentes.

FONTE: https://conteudos.xpi.com.br/economia/economia-em-destaque-incerteza-com-tarifas-atinge-confianca-global/ https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/resumo-semanal-da-bolsa-ibovespa-recua-em-meio-a-continua-incerteza-no-cenario-macro-global/

Mateus H. Passero
Assessor de investimentos
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41 9 9890 9119

Paridade Cambial: O Que Ela Revela Sobre uma Economia

Entendendo a Paridade Cambial
A compreensão da paridade cambial é essencial para decifrar os movimentos econômicos entre países, especialmente em um cenário global marcado por volatilidade e tensões comerciais. Mas, afinal, o que significa essa expressão, e por que ela é tão relevante?
Paridade cambial é um conceito econômico que estabelece uma taxa de câmbio teórica, na qual o valor de moedas distintas estaria equilibrado ao considerar o poder de compra entre as economias. Em outras palavras, é uma taxa que permitiria adquirir a mesma cesta básica de produtos em países diferentes, considerando as respectivas moedas locais.

O Índice Big Mac
Um exemplo clássico desse conceito é o famoso índice Big Mac, criado pela revista britânica The Economist. Esse índice compara o preço do sanduíche vendido pela rede McDonald’s em diversos países para estimar se as moedas locais estão sub ou sobrevalorizadas em relação ao dólar americano. Se o preço do Big Mac convertido em dólares é mais baixo em um país comparado aos EUA, indica-se que a moeda daquele país está subvalorizada; caso contrário, está sobrevalorizada.

A Paridade Cambial no Brasil
No Brasil, essa análise frequentemente aponta uma subvalorização do Real em relação ao dólar. Em janeiro de 2024, por exemplo, o Big Mac custava cerca de R$ 22 no Brasil, equivalente a cerca de US$ 4,50 pela cotação da época, enquanto nos Estados Unidos, custava aproximadamente US$ 6. Isso sugere que o Real estaria desvalorizado em aproximadamente 25% em relação ao dólar naquele momento.

Fatores que Influenciam a Paridade Cambial
Existem vários fatores que podem influenciar a paridade cambial, incluindo:

Inflação: Países com alta inflação tendem a ter moedas desvalorizadas, pois seus preços domésticos aumentam mais rapidamente em comparação com outros países.

Taxa de juros: Taxas de juros mais altas podem atrair capital estrangeiro, valorizando a moeda local. Por outro lado, taxas baixas podem afastar investidores, levando à desvalorização.

Déficit fiscal: Países com grandes déficits fiscais frequentemente enfrentam desvalorização cambial, já que a confiança na moeda diminui devido ao risco financeiro elevado.

Balança comercial: Países com déficits comerciais (importações superiores às exportações) tendem a experimentar uma desvalorização da moeda, já que há maior demanda por moeda estrangeira.

Riscos políticos e econômicos: Incertezas políticas e econômicas reduzem a confiança na moeda local, resultando em desvalorização.

Fluxos financeiros internacionais: Movimentações intensas de capital estrangeiro podem alterar significativamente o valor das moedas locais, dependendo das perspectivas econômicas globais e nacionais.

Implicações Econômicas
Apesar disso, o conceito é útil para identificar desequilíbrios econômicos e analisar tendências comerciais e financeiras. Países com moedas persistentemente subvalorizadas, por exemplo, podem ter vantagens comerciais competitivas, impulsionando exportações. Entretanto, também enfrentam riscos inflacionários mais elevados, já que produtos importados se tornam mais caros.
Assim, acompanhar a paridade cambial ajuda governos, investidores e empresas a tomarem decisões econômicas informadas e estratégicas, contribuindo para o equilíbrio econômico e a sustentabilidade financeira de longo prazo.

Mateus H. Passero
Assessor de investimentos
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Economia brasileira dá sinais de arrefecimento gradual

Os números de janeiro confirmaram a perspectiva de desaceleração moderada após resultados pouco animadores no fim do ano passado. No setor de serviços, a receita real recuou 0,2% na comparação mensal, em linha com as projeções. As atividades ligadas ao consumo das famílias têm perdido força, enquanto o varejo, embora registre certa melhora em segmentos mais dependentes de crédito, deve manter a tendência de esfriamento. Na indústria, a produção não saiu do lugar em janeiro, frustrando expectativas, ainda que, ao se observar os dados por setor, prevaleçam pontos positivos. Analistas estimam crescimento levemente superior a 1% do PIB no primeiro trimestre, alavancado sobretudo pela resiliência em áreas industriais, serviços e comércio. Uma desaceleração mais nítida, contudo, está projetada para começar no segundo trimestre.

Inflação pressionada por energia e imposto sobre combustíveis

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 1,31% em fevereiro, conforme o esperado, o que elevou a taxa em 12 meses de 4,56% para 5,06%. Esse patamar supera o teto da meta do Banco Central. Os fatores que contribuíram para o aumento incluem o retorno das tarifas de energia a um nível anterior ao desconto de janeiro (a variação da “energia elétrica residencial” chegou a 16,8%) e a alta de ICMS, que encareceu combustíveis em 2,9% no mês. Além disso, o reajuste de mensalidades escolares, típico de fevereiro, também impactou os preços. Especialistas veem a inflação pressionada ao longo de 2025, motivada tanto por fatores domésticos quanto externos, com peso maior do cenário interno. A projeção para o IPCA do ano se mantém em 6,0%.

Novo Orçamento e reforma do IR devem movimentar o Congresso

O Executivo enviou ao Legislativo um ofício pedindo ajustes no Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA), adicionando R$ 3 bilhões ao Auxílio-Gás e R$ 8 bilhões nos gastos previdenciários, ao mesmo tempo em que corta R$ 7,7 bilhões do programa Bolsa Família. O texto, assinado pela ministra Simone Tebet (Planejamento e Orçamento), tem previsão de votação na próxima semana. Também está para ser apresentado um projeto de lei que amplia a isenção do Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil mensais. O plano inclui criar uma alíquota mínima efetiva para rendas mais elevadas, a fim de compensar a perda estimada entre R$ 25 bilhões e R$ 35 bilhões de arrecadação.

Isenção de imposto de importação sobre alimentos busca segurar inflação

A Câmara de Comércio Exterior (Camex) aprovou, sem votos contrários, a retirada do imposto de importação em 11 itens alimentícios, como carnes bovinas desossadas, café, milho em grãos, azeite de oliva, óleo de girassol, açúcar, biscoitos, massas e sardinha. Segundo o vice-presidente Geraldo Alckmin, a renúncia fiscal pode chegar a R$ 650 milhões, caso a desoneração seja mantida por 12 meses. A medida formaliza o anúncio feito anteriormente para conter os preços de alimentos.

CENÁRIO INTERNACIONAL

Guerra comercial se intensifica: EUA ampliam tarifas sobre metais, e China reage

Entrou em vigor a tarifa de 25% sobre as importações de aço e alumínio nos Estados Unidos, atingindo países como Canadá, México e Brasil. A iniciativa faz parte das promessas de Donald Trump para fortalecer a indústria nacional. A China, por sua vez, retaliou impondo taxas de 10% a 15% a produtos agropecuários americanos, incluindo frango e carne bovina. Além disso, o governo Trump determinou uma tarifa de 200% sobre vinhos e espumantes europeus, depois de a União Europeia elevar para 50% o imposto sobre uísque produzido nos EUA. As medidas contribuem para a alta de preços globais e reforçam o temor de uma guerra comercial generalizada.

EUA: inflação mais fraca e mercado de trabalho resiliente

Os preços ao consumidor subiram 0,2% em fevereiro, abaixo das estimativas. Em 12 meses, o índice recuou de 3,0% para 2,8%, enquanto o núcleo (sem itens voláteis) também avançou 0,2%, desacelerando de 3,7% para 3,2% no acumulado anual. Já a inflação ao produtor ficou estável. Em sentido contrário, os dados do relatório JOLTS mostraram 7,74 milhões de vagas abertas, superando as previsões do mercado. O recém-criado Departamento de Eficiência Governamental, responsável por cortes de pessoal, não impactou esse levantamento inicial de 2025. Persistem incertezas quanto ao crescimento econômico e à inflação futura, em meio ao contexto de novas tarifas comerciais.

Trégua na Ucrânia esbarra em exigências da Rússia

Os Estados Unidos propuseram um cessar-fogo de 30 dias na guerra na Ucrânia, e Kiev se mostrou favorável. Já o presidente russo, Vladimir Putin, endossou a ideia, mas ressaltou a necessidade de definir garantias para que o intervalo de paz não sirva apenas para reorganização das tropas ucranianas. O líder russo exige diálogo com os EUA para abordar as causas estruturais do conflito.

China aprofunda tendência de deflação

Dados recentes de inflação ao consumidor e ao produtor na China indicam continuidade de um quadro deflacionário. Em 12 meses, os preços ao consumidor recuaram -0,7%, superando as estimativas de -0,4%. A fraca demanda doméstica frente a uma produção ainda robusta alimenta o risco de queda de preços no país, o que preocupa analistas quanto ao desempenho econômico chinês em 2025.

BOLSA

Ibovespa fecha semana em alta de 3,1% e dribla perdas no exterior

Enquanto os índices norte-americanos registraram desempenho negativo (S&P 500, -2,3%; Nasdaq, -2,5%) e chegaram a entrar em território de correção, o Ibovespa contrariou o cenário internacional adverso e subiu 3,1% em reais (4,3% em dólares), terminando aos 128.957 pontos. Nos EUA, o mercado foi afetado pela incerteza das políticas comerciais do governo Trump, bem como pelos dados de inflação, que vieram mais brandos que o esperado, sem alterar substancialmente as apostas sobre a próxima decisão de juros do Federal Reserve (prevista para o dia 19 de março). No Brasil, o IPCA de fevereiro e as vendas do varejo de janeiro coincidiram com as expectativas, e alguns balanços agradaram, como o de Magazine Luiza (MGLU3, +22,1%) e CSN (CSNA3, +16,1%). Apesar disso, a safra de resultados do quarto trimestre de 2024 segue modesta: de 91 empresas acompanhadas, 38% superaram previsões, 41% vieram abaixo e 21% cumpriram o projetado.
Magazine Luiza foi o grande destaque positivo, impulsionada pelos números acima do previsto. Já Natura (NTCO3) despencou 28,9%, no pior desempenho diário de sua história, impactada por resultados fracos e questionamentos sobre a lucratividade da companhia.

FONTE:https://conteudos.xpi.com.br/acoes/relatorios/resumo-semanal-da-bolsa-ibovespa-se-destaca-em-mais-uma-semana-de-volatilidade-global/ https://conteudos.xpi.com.br/economia/economia-em-destaque-sinais-mais-claros-de-desaceleracao-no-brasil/

Mateus H. Passero
Assessor de investimentos
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A Força Transformadora da “Destruição Criativa”

Você já reparou como, de repente, um novo produto ou serviço muda completamente o jeito de fazermos as coisas? Foi assim quando os smartphones tomaram o lugar dos celulares tradicionais, ou quando o streaming deixou as locadoras de vídeo para trás. Esses exemplos ajudam a entender o que o economista Joseph Schumpeter chamou de “destruição criativa”: uma ideia que mostra como a inovação pode substituir o que é antigo e abrir espaço para crescimento econômico e oportunidades.

Destruição Criativa?

A expressão “destruição criativa” pode parecer contraditória à primeira vista. Afinal, como algo pode ser “destruído” e, ao mesmo tempo, gerar algo melhor? Schumpeter, um importante economista austríaco, explicou que o capitalismo avança graças a constantes inovações que derrubam estruturas antigas para dar lugar a novas ideias, produtos e modelos de negócio.

Nesse processo, algumas empresas saem de cena, enquanto outras nascem. Foi o que aconteceu com muitas lojas de CDs quando surgiram serviços de música online, ou com grandes redes de hotéis ao surgirem aplicativos de hospedagem alternativa. Ao mesmo tempo que temos perdas de empregos e negócios tradicionais, surge também criação de novas vagas, tecnologias e empreendimentos – uma renovação que Schumpeter via como o motor do desenvolvimento econômico.

Quem Inspirou Schumpeter?

Embora tenha sido Schumpeter o principal responsável por tornar o termo popular, ele bebeu na fonte de Karl Marx, que observava como a indústria e as inovações do século XIX mudavam radicalmente as relações de trabalho e a sociedade. A diferença é que, para Schumpeter, essas transformações faziam parte da essência do capitalismo, e não apenas um efeito colateral.

Outro autor que complementa o tema é Clayton Christensen, criador do conceito de “inovação disruptiva”. Ele mostra como ideias aparentemente simples podem, aos poucos, conquistar o mercado e deixar para trás grandes empresas que não conseguem acompanhar o ritmo das mudanças.

Setor de Tecnologia

Startups surgem com soluções mais ágeis e baratas, ganhando clientes que antes dependiam de empresas maiores e mais lentas.

Computadores pessoais e smartphones transformaram como trabalhamos e nos comunicamos, superando máquinas antigas em pouco tempo.

Serviços Financeiros

As chamadas “fintechs” entraram no mercado, oferecendo contas digitais sem tarifas, empréstimos rápidos e investimentos online.

Alguns bancos tradicionais tiveram que correr para se adaptar ou corriam o risco de perder clientes para essas novas plataformas.

Transporte e Hospedagem

Aplicativos de transporte mudaram a forma como nos locomovemos, abalando o modelo dos táxis convencionais.

Plataformas de hospedagem, que conectam viajantes a proprietários de imóveis, competiram com hotéis que precisaram se reinventar para continuar atraentes.

Os Dois Lados da “Destruição”

É claro que, nesse processo, existem ganhos e perdas. Novas empresas podem gerar milhares de empregos e serviços mais baratos, mas também é comum ver negócios tradicionais fechando as portas e causando demissões. Cidades e regiões dependentes de uma única indústria podem enfrentar desafios quando essa indústria deixa de existir ou se moderniza.

Por isso, muitos especialistas defendem a criação de programas de recolocação profissional e incentivos para que as pessoas afetadas possam aprender novas habilidades. Assim, reduzimos o impacto negativo desse movimento natural da economia e aproveitamos os benefícios da inovação.

Como Ficar de Olho no Futuro

Para os empreendedores, a mensagem da destruição criativa é clara: é preciso inovar sempre. Não dá para contar que o modelo de negócio de hoje continuará rendendo resultados amanhã sem nenhuma mudança. A história mostra que quem ignora as tendências acaba sendo ultrapassado por algo novo.

Para quem faz políticas públicas, o desafio é equilibrar a proteção de setores importantes para o país com a abertura para ideias e tecnologias que podem trazer crescimento e desenvolvimento. A chave é preparar a população para essas transformações, investindo em educação e criando condições para que as empresas adotem e desenvolvam novidades com rapidez.

A “destruição criativa” pode parecer dolorosa quando atinge um mercado que conhecemos, mas é justamente esse processo que impulsiona a economia a se renovar. Afinal, cada ideia revolucionária traz consigo melhorias e oportunidades que não existiam antes – e é nesse ciclo de “derrubar o velho para criar o novo” que a sociedade avança.

Entre perder o medo e enxergar a chance de evoluir, é a inovação que alimenta o futuro econômico. Hoje em dia, com mudanças cada vez mais rápidas, entender a destruição criativa é um passo importante para se manter relevante, seja na carreira, nos negócios ou na formulação de políticas que busquem conciliar progresso tecnológico com bem-estar social.

Mateus H. Passero
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