No Brasil
Ata do Copom reforça mensagem dura do comunicado pós-reunião
A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) detalhou a decisão dividida de reduzir a taxa Selic para 10,50%, com uma votação de 5 x 4 a favor de um corte de 0,25 ponto percentual. Os diretores que apoiaram a redução destacaram que o cenário econômico não evoluiu como esperado desde a reunião anterior. Em contrapartida, os que votaram contra o corte argumentaram que as mudanças no cenário não justificavam o custo reputacional de não seguir a orientação prévia de um corte de 0,50 ponto percentual.
Em nossa análise, a ata reforça a mensagem dura do comunicado pós-reunião. Projetamos dois cortes adicionais de 0,25 ponto percentual, reduzindo a taxa Selic para 10,00%, patamar que deve se manter por um período prolongado. No entanto, há o risco de uma taxa terminal mais elevada.
Ajuda já anunciada ao Rio Grande do Sul pode superar R$ 30 bilhões
O apoio federal emergencial ao Rio Grande do Sul, devido à calamidade, está em construção e poderá ultrapassar R$ 30 bilhões. Medidas incluem a suspensão e o perdão dos juros da dívida do estado, com impacto esperado de R$ 23 bilhões em dois anos, e um voucher de reconstrução de R$ 5 mil para cerca de 200 mil famílias, totalizando aproximadamente R$ 1 bilhão.
Com as medidas anunciadas até agora, nossa projeção de déficit primário passou de R$ 67,1 bilhões (0,6% do PIB) para R$ 86,0 bilhões (0,7% do PIB). Ressalta-se que o socorro ao RS não será contabilizado para fins de cumprimento da meta de resultado primário. Atualizaremos nossas estimativas conforme novas informações se tornem disponíveis.
Governo promove troca no comando da Petrobrás
Jean Paul Prates foi demitido da presidência da Petrobras, sendo substituído por Magda Chambriard, ex-diretora-geral da ANP no governo Dilma Rousseff. Fontes indicam que Prates não atendia às demandas do presidente Lula, e a nova gestão deverá estar mais alinhada com o Planalto.
A União, como acionista majoritária, defende que as decisões estratégicas da Petrobras sejam compartilhadas com o Executivo. O anúncio inesperado ocorre em um contexto de alta pressão política.
Setor de serviços desacelera no primeiro trimestre
As receitas reais do setor de serviços cresceram 0,4% em março comparado a fevereiro, ligeiramente acima das expectativas. No primeiro trimestre de 2024, o setor teve um aumento de 0,5% em relação ao quarto trimestre de 2023, com desempenho heterogêneo entre as atividades. O aumento da renda real disponível das famílias, cerca de 4,5% no primeiro trimestre de 2024, apoiou o consumo de bens e serviços.
Projetamos que o setor de serviços, conforme a Pesquisa Mensal de Serviços, crescerá 2,6% em 2024, próximo ao avanço de 2,4% registrado em 2023.
Cenário Internacional
Inflação ao consumidor nos Estados Unidos vem abaixo do esperado, mas serviços seguem resistentes
O índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA subiu 0,3% em abril comparado a março, reduzindo a inflação anual de 3,5% para 3,4%. O núcleo da inflação aumentou 0,3% em abril e 3,6% nos últimos 12 meses, em linha com as projeções. No entanto, o índice “super core”, que exclui habitação, subiu 0,4% no mês e 4,9% anualmente, o maior patamar desde abril de 2023.
A reação dos mercados foi positiva, aumentando a probabilidade de cortes de juros no segundo semestre. Projetamos o primeiro corte de juros em dezembro, mas ele pode ocorrer antes, caso os dados continuem a surpreender para baixo.
Em discurso, Jerome Powell descarta alta de juros
Jerome Powell, presidente do Fed, reforçou que o próximo movimento nos juros será de corte, minimizando preocupações de uma nova alta. A recente inflação ao consumidor e os dados econômicos reduziram essa possibilidade.
Powell também comentou sobre a trajetória insustentável da dívida dos EUA, indicando que a política fiscal expansionista dificulta a convergência da inflação para a meta de 2,0%.
Inflação na China segue baixa, enquanto dados de atividade mostram sinais mistos
Na China, a inflação ao consumidor avançou 0,1% em abril, acumulando 0,3% em 12 meses. A inflação ao produtor registrou variação anual de -2,5% em abril. A produção industrial cresceu 6,7% em abril, acima das expectativas, enquanto as vendas no varejo desaceleraram de 3,1% para 2,3% a/a.
Após a divulgação dos dados, o governo chinês anunciou medidas para reforçar o mercado imobiliário.
Bolsas
O Ibovespa fechou a semana em alta de 0,4% em reais e 1,4% em dólares, aos 128.151 pontos. Destaques globais incluíram dados de inflação nos EUA e estímulos da China ao setor imobiliário.
Domesticamente, o foco foi na ata do Copom e nos resultados do primeiro trimestre de 2024. Dos 150 balanços analisados, 34% superaram estimativas, 51% ficaram em linha, e 15% abaixo.
Destaques positivos foram JBS (+18,6%), Marfrig (+15,8%) e Minerva (+8,4%). Destaques negativos foram Petrobras (-12,6%; -11,8%) após resultados abaixo das expectativas e mudança na presidência.
Mateus H. Passero
Assessor de investimentos
4traderinvest.com.br
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